節(jié)選自《江恩股市定律》，江恩先生研究了大盤對股市的影響，并指出在大選年，股市會因為公眾的恐慌情緒而出現(xiàn)暴跌，并分析了1876年“大選年”股市狂跌的原因，大選股市下跌不是偶然，而是必然，因為當(dāng)年的股價過高。
    大選
    如果能回顧一下各個總統(tǒng)大選年，研究一下股市的表現(xiàn)以及當(dāng)年早些時候、大選前和大選后股市在行情變化圖上的形狀，你就會發(fā)現(xiàn)這樣做很有價值。大多數(shù)情況下，這一事件，不管被人們看作是利好消息還是利空消息，都已經(jīng)提前體現(xiàn)了。
    選舉年除了有時會出現(xiàn)恐慌和狂跌之外，幾乎沒有什么特別之處。公眾的情緒變得十復(fù)雜。人們判斷民主黨要贏得大選時股市就開始體現(xiàn)這一消息。然而無論是民主黨人當(dāng)選總統(tǒng)還是共和黨人當(dāng)選并沒有什么不同。如果股票已經(jīng)派發(fā)到了公眾手中，在共和黨執(zhí)政期間也會下跌。身為共和黨人的總統(tǒng)入主白宮與民主黨人執(zhí)政都會使我們產(chǎn)生同樣的恐慌。完全依據(jù)的是股價處于什么水平、全國的形勢如何。大盤將這些統(tǒng)統(tǒng)記錄了下來，在股市行情變化圖上也會有所顯示。如果沒有顯示，就要等待明確的暗示出現(xiàn)。
    1876年的七、八月間，出現(xiàn)了一次暴跌行情，即所謂的“白銀恐慌”。全國都陷入了恐慌之中，斷定Wm.j.布賴恩將當(dāng)選總統(tǒng)，人們的白銀夢想會得以實現(xiàn)。投資者和交易商們不計血本地狂拋股票；到了8月8日這一天，工業(yè)股票和鐵路股票的平均價格都下跌到了迄今為止的最低點。
    威爾遜1912年第一次當(dāng)選總統(tǒng)時，大選前的九、十月份股市都在上漲，因為共和黨人認(rèn)為民主黨人不會取勝。所以他們沒有制造任何足以刺激公眾賣出股票的恐慌。威爾遜的當(dāng)選對于那些擔(dān)心“民主人士”會把國家毀掉的投資者來說的確出乎意料，人們的擔(dān)心變成了現(xiàn)實，形勢變得比原來更糟。然而，即使是共和黨人上了臺，這一次的股票下跌也還是會發(fā)生；因為其真正的原因是股價過高，股票早已由強(qiáng)勢變成弱勢，全國的普遍形勢也不足以在大選時保持原有的價值水平。
    大選之后的反彈
    當(dāng)有重要選擇時，不管是總統(tǒng)大選還是別的什么選舉，股市都對這一事件進(jìn)行充分的體現(xiàn)。但是如果全國的普通公眾認(rèn)為這一事件是利好，他們自然會在選舉過后的那天發(fā)出買單，在這種需求得到滿足之前股票會一路走強(qiáng)。選舉過后等上兩三天還是值得的，可以看看選舉過后股市是否繼續(xù)保持選舉前的發(fā)展方向。威爾遜第一次當(dāng)選后的第一天，股票走勢很強(qiáng)；可公眾的買單剛剛得到滿足，下跌旋即開始。在選舉過后的反彈頂部時買進(jìn)股票一定要謹(jǐn)慎。同樣，如果選舉過后的前兩三天股票開盤就一路走低，賣出就要謹(jǐn)慎了，因為這可能只是公眾出于恐慌而賣出，業(yè)內(nèi)人士可能會支撐股市，引領(lǐng)一輪上漲。